美 연준 기준금리 동결 12월 추가 인상 가능성은

미국 중앙은행인 연방준비제도가 기준금리를 연 3.75~4.00%로 동결했습니다. 지난달 3년 2개월 만에 금리를 올린 뒤 첫 회의에서 숨고르기를 택한 건데요. 물가상승 압력이 여전히 높지만 고용시장에서 둔화 신호가 나타나면서 추가 긴축 시점을 미룬 것으로 보입니다.

1 美 연준 기준금리 동결, 핵심 내용 한눈에 보기
2 미 연준 기준금리 동결, 왜 이번에는 멈췄나
3 시장의 관심은 12월로
4 앞으로 어떻게 봐야 할까
5 자주 묻는 질문

美 연준 기준금리 동결, 핵심 내용 한눈에 보기

이번 결과를 표로 정리하면 이렇습니다.

구분	내용
기준금리	연 3.75~4.00% 동결
표결 결과	찬성 10명, 반대 2명
반대 의견	리사 쿡 이사, 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재가 0.25%포인트 추가 인상 주장
경제 진단	경제활동이 강한 속도로 확장, 고용 증가세는 노동력 확대에 부합
물가 평가	인플레이션은 여전히 높은 수준
시장 전망	12월 추가 인상 확률은 81~86% 수준

미 연준 기준금리 동결은 시장 예상에 부합하는 결과였습니다. 다만 만장일치로 금리를 올렸던 지난달과 달리 이번에는 두 명의 위원이 추가 인상을 요구하며 반대표를 던졌어요. 특히 리사 쿡 이사가 취임 후 처음으로 반대 의견을 낸 점이 눈에 띕니다. 주택담보대출 신청 관련 의혹으로 해임 추진설이 나온 상황에서 물가 안정을 위해 금리를 더 올려야 한다는 목소리를 낸 건데, 연준 내부에서도 인플레이션에 대한 긴장감이 크다는 뜻으로 읽힙니다.

미 연준 기준금리 동결, 왜 이번에는 멈췄나

고용시장의 둔화 신호

연준이 美 연준 기준금리 동결을 선택한 배경에는 고용시장 변화가 자리하고 있습니다. 지난 9월 비농업 신규고용은 2만 9000명 늘어나는 데 그쳐 시장 예상치를 밑돌았습니다. 실업률도 4.1%에서 4.2%로 소폭 상승했고, 시간당 평균임금 상승률은 3%에 머물며 소비자물가 상승률을 따라가지 못했어요. 금리를 올린 직후 나온 첫 고용지표가 좋지 않다 보니 연준이 정책 효과를 먼저 확인하려는 태도를 보인 겁니다.

여전히 높은 물가 압력

그렇다고 물가가 잠잠한 건 아닙니다. 9월 소비자물가지수는 전년 동월 대비 3.7% 오르며 8월의 3.4%보다 상승 폭이 커졌어요. 연준도 성명에서 인플레이션이 여전히 높은 수준이라고 밝혔습니다. 목표치인 2%까지 돌아가려면 아직 갈 길이 멀다는 뜻입니다. 다만 연준은 물가상승률 목표를 바꾸지 않겠다고 분명히 했고, 장기 기대인플레이션은 안정적으로 유지되고 있다는 평가를 내놓았습니다.

강한 경제 성장세와 생산성

연준은 이번 성명에서 경제활동이 강한 속도로 확장되고 있다고 진단했습니다. 지난달에는 견조한 속도라고 표현했는데 이번에는 한 단계 더 높인 거죠. 내수 소비가 탄탄하고 생산성과 기업 설비투자도 강한 흐름을 보이고 있다고 설명했습니다. 케빈 워시 연준 의장은 강한 경제 성장이 반드시 인플레이션을 더 키우는 건 아니라고 말했습니다. 생산성 향상이 경제의 성장 잠재력을 높이고 있을 가능성을 언급하면서요. 즉 성장세가 좋다고 해서 무조건 긴축을 서두를 필요는 없다는 판단입니다.

중간선거를 앞둔 시점

이번 동결은 미국 중간선거를 엿새 앞둔 시점에 나왔다는 점에서도 주목할 만합니다. 고물가가 선거의 최대 쟁점으로 떠오른 상황에서 연준이 민감한 정책 변화를 피하려는 분위기가 작용했다는 해석이 나옵니다. 물론 연준은 정치적 독립성을 강조하지만, 실제로는 선거를 앞두고 시장에 큰 충격을 줄 만한 선택을 하기 어려운 게 현실입니다.

시장의 관심은 12월로

美 연준 기준금리 동결 이후 시장의 관심은 오는 12월 8~9일로 쏠리고 있습니다. 올해 마지막 연방공개시장위원회 회의에서 추가 인상이 단행될지가 핵심이에요. 시카고상품거래소 페드워치에 따르면 이번 동결 발표 이후 12월 0.25%포인트 금리 인상 확률은 81.4%로 집계됐습니다. 전날 오전 75.1%에서 6.3%포인트 오른 수치입니다. 일부 시장에서는 86%까지 반영하기도 했어요.

연준 내부에서 두 명이 추가 인상을 주장한 점도 12월 인상 가능성을 높이는 신호로 읽힙니다. 옥스퍼드이코노믹스의 마이클 피어스 미국 수석 이코노미스트는 반대표와 성명 문구, 연준 관계자들의 발언을 종합하면 12월 금리 인상을 시사한다고 분석했습니다. 다만 워시 의장은 구체적인 금리 경로를 제시하지 않았습니다. 위기 상황이 아니라면 사전 정책 지침이 도움이 되지 않는다고 잘라 말했고, 6주 뒤 상황을 지금 확정할 수 없다고 신중한 태도를 유지했어요.

이번 美 연준 기준금리 동결로 한국 기준금리 연 3.00%와 미국 기준금리 상단 간 격차는 1.00%포인트로 유지됐습니다. 외환시장과 자금 흐름에 영향을 줄 수 있는 대목이라 앞으로 한미 금리 차이도 계속 지켜봐야 합니다. 관련해 더 자세한 내용을 확인하고 싶다면 아래 링크를 참고해 보세요.

앞으로 어떻게 봐야 할까

이번 동결은 금리 인상 사이클이 끝났다는 뜻은 아닙니다. 연준은 인플레이션이 여전히 높다고 강조하며 추가 긴축 가능성을 열어뒀습니다. 물가와 고용 지표가 어떻게 나오느냐에 따라 12월 인상 여부가 갈릴 전망입니다. 미국 경제가 강한 성장세를 보이는 가운데 물가가 다시 꺾이지 않으면 연준이 추가 인상을 미루기 어려울 수 있어요. 지금은 지표 하나하나에 더 집중해야 하는 시기입니다.